⛫ Tabla de Análisis y Valoración Nº9
75 empresas que reparten dividendos de forma consistente y estable, valoradas y analizadas permanentemente. Ordenadas por factores de calidad y valoración.
¡Saludos, querido lector de Slow Dividend!
Recibirás la Tabla de Análisis y Valoración y sus distintas secciones actualizada cada semana, cada domingo. Y ese será mi compromiso contigo.
Tendrás acceso a una herramienta viva, actualizada cada semana.
Te dejo antes de empezar un completo análisis de la compañía Hikma $HIK, que publiqué la semana pasada.
Plataforma de Selección, Análisis, Investigación y Valoración de Empresas de Dividendos, que sirve para:
Seleccionar empresas válidas para una estrategia de dividendos.
Saber si las compañías están caras o baratas.
Hacer el seguimiento de las mismas.
Cada suscriptor tiene sus propios objetivos individuales. Esta Newsletter proporciona, con sus diferentes secciones, todos los datos para que puedas generar ideas para formular tu propia estrategia individual según tus necesidades.
Por supuesto tras hacer tus propios análisis (muy importante porque tu eres el responsable de donde inviertes) sobre cualquiera de las empresas en las que decidas invertir.
Disclaimer:
Terry Smith dice algo parecido a esto (parafraseando a alguien):
Si estas tan loco como para seguir mis ideas es tu culpa, no la mía.
¿Cuál es el objetivo?
Mi objetivo es proporcionar la selección, la investigación, el análisis y las herramientas para identificar empresas de calidad válidas para la estrategia de inversión en dividendos, y sobre todo, saber cuándo ofrecen una infravaloración interesante.
Esta es la información que yo utilizo para tomar decisiones sobre mi cartera de generación de rentas.
Las diferentes secciones de esta newsletter reflejan mi selección de empresas de calidad que me proporcionan una renta por dividendo recurrente, estable y creciente, con el objetivo de asegurar a mi y a mi familia la estabilidad financiera que busco ahora y en el futuro.
Kelly Wright define perfectamente los objetivos de una cartera de este tipo en el libro “Los Dividendos aún no mienten” que se basa en la estrategia de inversión creada por Geraldine Weiss:
“Proteger su capital, obtener un rendimiento inmediato de la inversión a partir de los dividendos y sus incrementos, y cosechar ganancias de capital a largo plazo a niveles sobrevalorados para obtener una rentabilidad total real”.
Mi filosofía de inversión
No quiero invertir en Bolsa…
Quiero tener ingresos alternativos a mi trabajo (puede ser a tu negocio).
Que esas rentas sean crecientes en el tiempo.
Que cubran y superen a la inflación.
Que alcancen el mismo nivel que mis gastos.
La Independencia Financiera (me vale simplemente con disfrutar el camino hacia ella).
Aquí hablamos de una forma de invertir tranquila, pensada para quienes no quieren —ni necesitan— estar pendientes del mercado cada segundo. Una inversión basada en la fortaleza de las empresas, en dividendos predecibles y crecientes, y en decisiones tomadas con calma. Se trata de construir, poco a poco, una fuente de ingresos que crezca con el tiempo.
Mi círculo de competencia
Conozco bien esta forma de recibir ingresos pues lo que viví en casa desde pequeño.
Mi padre era accionista de una empresa familiar no cotizada, y yo también, pues mi padre puso una parte de esas acciones a mi nombre y el de mis hermanos desde bien pequeños.
El tenía su trabajo que nada tenía que ver con esta empresa.
Recibía dividendos 2 veces al año. Los ingresos se recibían en Navidad y en verano normalmente, y recuerdo que siempre era motivo de alegría.
Este es mi círculo de competencia y el que mejor entiendo. Me resulta difícil ser propietario de una empresa que no reparte dividendos.
He descubierto que me produce una alegría similar a la de antaño cuando los recibo.
Además me resulta muy fácil medir el progreso y los objetivos que voy consiguiendo.
Establezco metas sobre los dividendos y no sobre el volátil precio de cotización de la cartera.
Skin in the Game
El 90% de mi patrimonio financiero está invertido en empresas de esta Tabla de Análisis y Valoración. El otro 10% está invertido en 3 fondos de inversión.
Mentalidad de propietario
Para conseguir estos objetivos me valgo de la fuente más útil, pasiva y eficiente que he encontrado.
Esta fuente es el mercado de valores, que me permite comprar partes de empresas de las que me considero propietario.
Por ser propietario de esta pequeña parte de la empresa, recibo dividendos en efectivo que se ingresan directamente en la cuenta del banco o del broker.
Este dinero lo puedo usar para cualquier fin, igual que mi sueldo como trabajador.
Hasta alcanzar mi objetivo, este dividendo será reinvertido continuamente para que el efecto del interés compuesto pueda actuar con toda su potencia.
¿Qué preguntas responde la Tabla de Análisis y Valoración?
A través de las diferentes celdas, la tabla responde numerosas preguntas básicas para un inversor en dividendos. Parece una simple tabla excel con números, pero cada uno de esos números responde a preguntas reales que necesitas saber para invertir en la compañía.
¿Qué beneficio es mejor utilizar para calcular el PER y el Payout de esta compañía, el beneficio neto o el Free Cash Flow?
¿Se encuentra cotizando cerca de mínimos anuales y por tanto tengo un mayor margen de seguridad a la hora de interpretar la valoración?
¿A qué sector pertenece la compañía?
¿A qué múltiplo la valora el mercado y está este múltiplo por encima o por debajo de su múltiplo razonable?
¿Qué rentabilidad ofrece para compararla con otras inversiones fuera de la bolsa? Free Cash Flow Yield.
¿Cuál es su rentabilidad por dividendo actual? Yield. (En negrita si supera el 4%)
¿Cuál ha sido su media histórica del dividendo?
¿Cuál es el crecimiento que has estimado del dividendo a medio plazo? Dividend Growth Est. (Diferentes grados de color azul para reflejar el mayor crecimiento, a más oscuro mejor crecimiento).
Si nos olvidamos del múltiplo al que valora el mercado, ¿Cuáles son las ganancias que podemos esperar como propietarios del negocio, o sea, cuál es la rentabilidad por dividendo actual y cuánto podemos esperar que crezca? Owner´s Earnings (Suma Yield+Dividend Growth Est.).
¿Gestiona la directiva con eficiencia el negocio? Lo valoramos a través de la media del ROCE a 5 años= ROCE 5y Avg.
¿Tiene el dividendo seguridad y espacio para crecer? Lo calculamos a través del PAYOUT. (Iluminado en blanco payout muy sostenible).
¿Está la empresa financiada prudentemente y por tanto tiene capacidad para mantener el dividendo en tiempos de crisis? Lo calculamos a través de la deuda neta/ebitda y del ebit/interest expense. (Letras en azul significa deuda muy prudente).
¿Está la compañía barata? A través de tres métodos de valoración: media histórica del dividendo, retorno total para el accionista y por ROCE. (En verde infravalorada o muy infravalorada, en naranja valor justo o fair value y en rojo sobrevalorada o muy sobrevalorada).
¿Cuál es la convicción propia en esta compañía atendiendo a varios criterios como antigüedad de la empresa, ventajas competitivas, historial de dividendos, accionariado, familia fundadora, empresa en cartera, imagen de marca y otros factores? A través de la celda convicción propia, valorada sobre 4.
¿Cómo ves esta empresa de segura para alguien cercano? A pesar de mi convicción en una empresa, donde realmente apreciamos esa convicción es si le dijeras a alguien muy cercano que comprara la compañía. Es ahí donde tiene su utilidad el “riesgo percibido para terceros” (Castillo: máxima convicción, verde: alta convicción, naranja: convicción normal pero precaución, rojo: extrema precaución, esta empresa no es para cualquiera o más bien no es para nadie excepto para mi que asumo la pérdida) *Por cierto, puedes perder dinero también con las empresas del castillo, haz siempre tus propios análisis.
¿Existe alineación con el accionista? Celda “Alineación con accionistas”. A través de diferentes criterios como familia fundadora en el accionariado, grupo de control o directiva con gran porcentaje de acciones, valoramos la alineación con nosotros con un máximo de 3 puntos. Esta alineación es clave también para defender el dividendo.
¿Cuándo ha sido la última actualización que has hecho, con que beneficio, el beneficio era confirmado o estimado y sobre que año esa estimación o confirmación? Esto será respondido en las celdas: Update, Profit, E/C y year.
Finalmente, ¿atendiendo a los diferentes factores de calidad y valoración que has asignado, cuál es la puntuación obtenida para ordenar la tabla? A través de la celda “puntuación calidad y valoración”.
Estas preguntas te permiten hacerte una idea avanzada sobre que nos puede ofrecer cada compañía de una forma sencilla y profesional.
¿Qué incluye la publicación semanal?
La Tabla de Análisis y Valoración, organizada por secciones según distintos perfiles inversores, siempre con el foco en el dividendo.
Las diferentes secciones estarán ordenadas por factores de calidad y valoración, puntuados según parámetros preestablecidos.
4 modelos de cartera (solo con fines de estudio)
Actualizaciones semanales de empresas de la Tabla.
Pago, incremento o bajada del dividendo de las empresas de la Tabla.
La rentabilidad de mi cartera personal.
La rentabilidad de las diferentes carteras modelo.
Mi camino hacia la Independencia Financiera.
Además, te presento 4 modelos de cartera:
Iré midiendo su evolución a lo largo del tiempo.
Estos modelos de cartera tienen un carácter informativo y de estudio, pero en ningún caso suponen una recomendación de compra.
Cartera El Top de Slow: Equilibrio entre retorno total, yield, seguridad y riesgo.
Cartera Top 10 Convicción: Mayor seguridad, menor riesgo.
Cartera Top 10 Alto Dividendo: Mayor rentabilidad por dividendo, menor seguridad, mayor riesgo.
Cartera Las Odiosas 10: Máxima infravaloración, máximo riesgo.
Advertencia:
Mi cartera personal incluye empresas de estos modelos y de otras tipologías incluidas en la Tabla.
Estos modelos no son recomendaciones de compra. Son ejemplos del tipo de cartera que se puede construir utilizando la información de la Tabla.
Algunas empresas pueden implicar riesgos elevados.
Nunca invertiría en solo 10 valores. Mi diversificación es muchísimo más amplia, lo que me permite a veces, aumentar el riesgo en algunas inversiones concretas.
Te animo a respetar siempre las reglas de diversificación que defiendo en mi estrategia.
Puntuación por factores de calidad y valoración
He puntuado las empresas para ordenarlas en función de factores de calidad y de valoración.
Cada sección, aparte de su temática específica, siempre irá ordenada en función de la puntuación recibida
Estos factores de calidad y valoración son puntuados específicamente entre los siguientes criterios:
Histórico de dividendos.
Política de la empresa respecto al mismo.
Familia o Grupo de Control en el accionariado.
ROCE.
Payout.
Deuda.
Crecimiento del dividendo.
Convicción en la empresa.
Infravaloración de la compañía.
Una vez puntuadas todas las empresas según una escala predeterminada, las ordeno según la puntuación obtenida.
Son las compañías donde invertiría si estuviera construyendo mi cartera personal desde 0.
CONTENIDO ESPECÍFICO SEMANAL
1. Dividendos: pagos, aumentos y reducciones
Esta semana tenemos las siguientes actualizaciones en los dividendos de las diferentes empresas de la Tabla de Análisis y Valoración:
*Información obtenida de DivvyDiary.com1
2. Valoración del Mercado
Esta semana el mercado corrige pasando de estar muy sobrevalorado a estar sobrevalorado.
ÍNDICE DE MÍNIMOS ANUALES TABLA DE ANÁLISIS Y VALORACIÓN
A través de los mínimos anuales de la Tabla de Análisis y Valoración establezco una valoración de mercado2.
Si hay un alto número de acciones que están operando cerca de sus mínimos anuales, puede indicar que el mercado está pasando por un periodo de presión bajista o de debilidad (más oportunidades). Por otro lado, si hay un bajo número de acciones cerca de sus mínimos anuales, puede señalar un mercado más fuerte y en crecimiento (menos oportunidades).
Se puede utilizar para evaluar el sentimiento y la tendencia del mercado. Sin embargo, es importante tener en cuenta que este indicador debe ser considerado junto con otros factores y no debe ser la única métrica utilizada para tomar decisiones de inversión.
+ rojo mayor sobrevaloración.
+ verde mayor infravaloración.
Teniendo en cuenta este indicador considero que, en general las empresas de la Tabla, que además representan en cierta manera al mercado en general, se encuentra:
Sobrevalorado
ÍNDICE DE MIEDO Y CODICIA (FEAR & GREED INDEX)
A partir de esta semana también te muestro el Índice de Miedo y Codicia (Fear & Greed Index)3, con la intención de poder compararlo con mi propia valoración del mercado a través de el Índice de Mínimos Anuales de la Tabla.
Teniendo en cuneta este indicador el mercado se encontraría en estos momentos:
Sobrevalorado
3. Rentabilidad diferentes Carteras
3a. Rentabilidad Cartera Personal:
7,75% CAGR (2016-2025)
Aquí te muestro la rentabilidad de mi propia cartera cada semana.
*Puedes ver todas las actualizaciones de la cartera y las compras y ventas realizadas en los siguientes enlaces:
3b. Rentabilidad Cartera “Top de Slow”: 9,99% CAGR
Alguien que hubiera seguido estas ideas desde el inicio el 18 abril de 2025, habría obtenido esta rentabilidad.
3c Rentabilidad Cartera “Top 10 Convicción”: 5,81% CAGR
Alguien que hubiera seguido estas ideas desde el inicio el 18 abril de 2025, habría obtenido esta rentabilidad.
3d Rentabilidad Cartera “Top 10 Alto Dividendo”: 5,81% CAGR
Alguien que hubiera seguido estas ideas desde el inicio el 18 abril de 2025, habría obtenido esta rentabilidad.
4e Rentabilidad Cartera “Las Odiosas 10”: 8,94% CAGR
Alguien que hubiera seguido estas ideas desde el inicio el 18 abril de 2025, habría obtenido esta rentabilidad.
*Puedes ver las 10 posiciones iniciales de cada cartera en el nº #1.
Reglas de las 4 carteras modelo
Serán 4 carteras modelo que servirán de ejemplo y estudio, para ver como lo hace una cartera formada por las empresas de la Tabla de Análisis y Valoración diferenciadas y clasificadas por diferentes factores, y muy concentradas, solo 10 empresas cada cartera.
Las empresas serán compradas y mantenidas durante un año.
Cuando pase un año entrarán las nuevas empresas que se encuentren en el Top 10 de cada sección o se mantendrán si siguen entre las diez primeras.
4. Objetivo Personal Independencia Financiera
Aquí te muestro como va mi camino hacia la independencia financiera.
5. Actualizaciones, Incorporaciones y Salidas
Esta semana la Tabla de Análisis y Valoración ha recibido las siguientes actualizaciones:
Actualizadas:
Enagas ENG 0.00%↑
Nestle $NESN
Groupe Guillin $ALGIL
Se incorpora:
Salen de la Tabla:
6. EL TOP DE SLOW
Equilibrio entre calidad, potencial de rentabilidad total, Infravaloración y rentabilidad por dividendo
Las 10 Mejores Ideas de la Semana
El Top de Slow selecciona cada semana las 10 empresas mejor posicionadas en mi Tabla de Análisis y Valoración por factores de calidad y valoración.
Si mis estimaciones se cumplen (y solo si), este grupo de empresas podría ofrecer de media en este momento:
El Top de Slow:
7. TOP 10 ALTA CONVICCIÓN
Inversión con la mayor convicción
Las 10 Empresas en las que mi convicción es la más alta (3/4 o 4/4) y que además puntúan más alto por factores de calidad y valoración.
No quiere decir que estas empresas sean las que mejor rendimiento van a obtener, lo que si quiere decir es que son las empresas con las que más tranquilo duermo.
Por supuesto que algunas de estas empresas de alta convicción atravesarán problemas temporales o no tan temporales o incluso alguna será un fallo de inversión.
¿Qué hace que estas empresas consigan una alta convicción?
Suelen presentar algunas de las siguientes características:
Historial largo de pago de dividendos.
Políticas favorables hacia el dividendo.
Baja deuda y balance sólido.
Décadas (o siglos) de historia.
Familia fundadora o grupo de control involucrado.
Resistencia demostrada a crisis económicas.
Amplias ventajas competitivas.
Otros factores de valoración propios.
Como siempre, el ranking estará ordenado según factores de calidad y valoración, para que puedas identificar las mejores oportunidades.
El TOP 10 Convicción de esta semana
Si mis suposiciones se cumplen (y solo si), este grupo de empresas podría ofrecer de media en este momento:
TOP 10 Convicción de la semana:
8. TOP 10 ALTO DIVIDENDO
La opción para obtener rentas altas desde el primer momento.
Ten en cuenta que una cartera de este tipo conlleva un riesgo mayor de recorte o suspensión de dividendos en comparación con las acciones de la categoría “Top de Slow”.
Además, debes tener en cuenta que esta alta rentabilidad por dividendo puede indicar que la empresa está atravesando problemas, o que el mercado considera que existe cierto riesgo sobre la misma. Además el crecimiento del dividendo de estas empresas suele ser bajo.
En resumen, si ningún dividendo está nunca garantizado, con este hay que llevar aún más precauciones.
El TOP High Yield de esta semana
Si mis suposiciones se cumplen (y solo si), este grupo de empresas podría ofrecer de media en este momento si las compramos todas ahora invirtiendo la misma cantidad en cada una:
Top Alto Dividendo de la semana:
9. LAS ODIOSAS 10
La opción más “value” de la Tabla de Análisis y Valoración.
No son las más populares del mercado. No están de moda. Y, muchas veces, eso es precisamente lo interesante.
Podríamos catalogar esta sección como Dividend Value también.
“Las Odiosas 10” es una selección semanal de las 10 empresas con la mayor infravaloración por dividendo de toda la tabla, ordenadas además por calidad del negocio y valoración relativa.
Es, dentro de todo el universo de la Tabla de Análisis y Valoración, la cartera más cercana al concepto clásico de value investing.
Son empresas muy castigadas u olvidadas por el mercado.
*Haz tu propio análisis porque puede que el mercado tenga motivos suficientes para esa infravaloración excesiva, y se conviertan en trampas de valor.
Cartera Las Odiosas 8
Si mis estimaciones se cumplen (y solo si), este grupo de empresas podría ofrecer de media en este momento, si las compramos todas ahora invirtiendo la misma cantidad en cada una:
Top “Odiosas 10” de la semana:
10. LANDLORD
Mi top REITS para generar rentas
Invertir en REITs es como ser propietario de viviendas, trasteros, centros comerciales o naves industriales... pero sin preocuparte por inquilinos, mantenimiento o impagos.
Bueno, en realidad, no es como si fuéramos propietarios: lo somos. Somos dueños de pequeñas partes de estos activos y recibimos nuestra parte de los alquileres en forma de dividendos periódicos.
Aquí encontrarás mi lista completa de REITs, ordenada por calidad y valoración, para seleccionar los mejores REITs generadores de ingresos pasivos.
¿Por qué los REITs tienen su propio espacio?
A diferencia de las empresas tradicionales, los REITs están obligados a distribuir la mayor parte de sus beneficios en forma de dividendos. Su análisis requiere métricas específicas, como el FFO (Funds from Operations) o el AFFO (Adjusted Funds from Operations). Además tienen características específicas de deuda y payout que no aplican al resto de la tabla y por lo tanto no puntúan igual por factores de calidad.
Top REIT de la Semana:
11. TABLA DE ANÁLISIS Y VALORACIÓN COMPLETA
En esta sección podrás ver La Tabla de Análisis y Valoración completa por orden alfabético.
Cada semana la Tabla completa con 75 empresas actualmente.
Empresas 1-10
Empresas 11-20
Empresas 21-30
Empresas 31-40
Empresas 41-50
Empresas 51-60
Empresas 61-70
Empresas 71-75
12. Herramientas
Diferentes herramientas que complementan esta Newsletter:
Cuadro para interpretar de forma rápida la Tabla Análisis:
¡Seguimos aumentando las rentas de los dividendos!
¡Este es el camino!
ADVERTENCIA:
Esta publicación debe utilizarse únicamente con fines informativos y educativos.
Este artículo no constituye ningún tipo de asesoramiento financiero.
No se han tenido en cuenta las necesidades específicas, los objetivos de inversión y la situación financiera de ningún lector en particular.
Las inversiones mencionadas pueden no ser adecuadas para ti. No debes basar ninguna decisión de inversión únicamente sobre la base del contenido de esta publicación. Debes llevar a cabo tu propia investigación independiente y verificación de hechos y datos antes de tomar cualquier decisión de inversión. Si no estás seguro de alguna inversión y necesitas asesoramiento, debes buscar un asesor financiero independiente regulado.
La información de esta publicación y cualquier expresión de opinión del autor se han obtenido o se basan en fuentes que se consideran fiables, pero la precisión o integridad de tales fuentes o la interpretación del autor no se pueden garantizar.
El autor tiene participaciones en muchas de las empresas mencionadas en este artículo.
Debes aceptar que tienes plena responsabilidad sobre tus decisiones de inversión y que el autor no es responsable de ninguna de tus decisiones, acciones o pérdidas.
slowdividend0@gmail.com
Puede haber errores puntuales.
Clasificación:
Codicia Extrema (peor momento de compra)
Muy Sobrevalorado
Sobrevalorado
Fair Value o Valor Justo
Infravalorado
Muy Infravalorado
Sangre en las calles o miedo extremo (mejor momento de compra)
Preguntas frecuentes sobre el índice de miedo y avaricia
¿Qué es el índice de codicia y miedo empresarial de CNN?
El índice Fear & Greed es una forma de medir los movimientos del mercado de valores y si las acciones tienen un precio justo. La teoría se basa en la lógica de que el miedo excesivo tiende a hacer bajar los precios de las acciones, y demasiada codicia tiende a tener el efecto contrario.
¿Cómo se calculan el miedo y la codicia?
El índice Fear & Greed es una recopilación de siete indicadores diferentes que miden algún aspecto del comportamiento del mercado de valores. Son el impulso del mercado, la fortaleza del precio de las acciones, la amplitud del precio de las acciones, las opciones de compra y venta, la demanda de bonos basura, la volatilidad del mercado y la demanda de refugio seguro. El índice rastrea cuánto se desvían estos indicadores individuales de sus promedios en comparación con cuánto divergen normalmente. El índice otorga a cada indicador la misma ponderación al calcular una puntuación de 0 a 100, donde 100 representa la avaricia máxima y 0 indica el miedo máximo.
¿Con qué frecuencia se calcula el índice de miedo y codicia?
Cada componente y el Índice se calculan tan pronto como hay nuevos datos disponibles.
¿Cómo utilizar el índice de miedo y codicia?
El índice Fear & Greed se utiliza para medir el estado de ánimo del mercado. Muchos inversores son emocionales y reaccionarios, y los indicadores de sentimiento de miedo y codicia pueden alertar a los inversores sobre sus propias emociones y prejuicios que pueden influir en sus decisiones. Cuando se combina con fundamentos y otras herramientas analíticas, el índice puede ser una forma útil de evaluar el sentimiento del mercado.
Buenas, no se si lo has explicado o no, pero como defines tu “target PER” de cada empresa? Dependiendo de esa metrica decides si esta sobrevalorada?
Gracias crack