Selección Mensual nº14: Nike (NKE)
Rentabilidad por dividendo del 2,02% (doblando su rentabilidad histórica) y free cash flow yield del 5,6%.
¡Saludos queridos lectores de Slow Dividend!
Le doy un cambio a la sección, manteniendo la selección mensual en primer lugar, pero centrándome especialmente en datos cuantitativos y en la valoración de la empresa. Esta sección no es un análisis profundo de la compañía, sino una selección con la valoración de una empresa de mi lista de seguimiento, que se encuentre en un buen momento para invertir.
Esto me permitirá además tener más tiempo para hacer análisis más detallados de algunas empresas. Dejaré el análisis más profundo de empresas para su sección específica, cuando corresponda.
Simplificando el análisis y la valoración de empresas para conseguir generar rentas crecientes, para construirnos nuestro propio sueldo.
Cada mes reviso minuciosamente las acciones que pagan dividendos de la base de datos de mi Tabla de Valoración de Empresas, 71 empresas por el momento, y creciendo. Selecciono cuidadosamente una acción destacada que cumple con los criterios de tener un rendimiento de dividendos de aumentos constantes y/o estables y fortaleza financiera (deuda controlada), y que además, en este momento se encuentre infravalorada.
Además, la acción debe tener una convicción alta por mi parte, mínimo con una catalogación de naranja (según mi clasificación). Así, te presento una de las opciones más atractivas para aumentar los ingresos por dividendos y conseguir revalorización del capital. Mi enfoque te beneficia de dos maneras: primero, las acciones seleccionadas tienen una alta probabilidad de seguir pagando y aumentando sus dividendos. Segundo, al ser acciones con dividendo creciente y/o estable, tienen una alta probabilidad de aumentar su valor, o sea, tu capital, en los próximos años.
Podrás ver la actualización mensual de esta y otras empresas en la Tabla de Valoración que publico mensualmente. También puedes ver las anteriores selecciones mensuales.
¡Aprovecha al máximo este servicio gratuito que se sirve de muchas fuentes que valen dinero!
ÍNDICE DE CONTENIDO SELECCIÓN MENSUAL Nº14 ✍🏻
🏰 EMPRESA SELECCIÓN MENSUAL
🧳 CARTERA SELECCIÓN MENSUAL
Nike (NKE)
¡Just Do IT!
Dividendo esperado del 2,02%, un crecimiento de este en los últimos 5 años del 11,01%, un free cash flow yield del 5,6% que supera a la inflación actual USA, que se encuentra en un 3%.
0️⃣ DESCRIPCIÓN GENERAL
Nike es la marca de ropa y calzado deportivo más grande del mundo. Las categorías clave incluyen baloncesto, carrera y fútbol americano. El calzado genera alrededor de dos tercios de sus ventas. Sus marcas incluyen Nike, Jordan (calzado y ropa deportivos de primera calidad) y Converse (calzado informal). Nike vende productos en todo el mundo a través de tiendas propias, franquicias y minoristas externos. La firma también opera plataformas de comercio electrónico en más de 40 países. Casi toda su producción se subcontrata a fabricantes contratados en más de 30 países. Nike fue fundada en 1964 y tiene su sede en Beaverton, Oregón.
Fuente: morningstar.com
1️⃣ RENDIMIENTO HISTÓRICO
2️⃣ RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
(INDICADORES DE VENTAJAS COMPETITIVAS)
ROIC (5yr Avg): 23,01%
ROE: (5yr Avg): 40,13%
ROIC/ROE: Un ROIC alto y estable durante años es una buena forma de saber que una compañía tiene fuertes ventajas competitivas. También de ver que la directiva está haciendo una buena gestión del capital. Buscamos ratios >=15%. En el caso de empresas financieras la métrica será el ROE.MARGEN BRUTO (5yr Avg): 44,48%
GROSS MARGIN: Cuanto mayor sea el margen bruto de una empresa, mejor protegida estará su rentabilidad de la inflación. Un margen bruto alto significa que la empresa está mejor preparada para hacer frente a situaciones adversas y que puede combatir la inflación de forma más eficiente. Buscamos márgenes brutos >40%.MARGEN OPERATIVO (5yr Avg): 13,6%
OPERATING MARGIN (EBIT MARGIN): Un margen operativo alto es un buen indicador de que la empresa está bien administrada y tiene potencialmente menos riesgo que una empresa con un margen operativo más bajo. Cuanto mayor sea el margen, más rentable será una empresa por cada euro que genere en ingresos. Buscamos márgenes operativos >15%.3️⃣ DEUDA
NET DEBT/EBITDA: 0,04x
TOTAL DEBT/EQUITY: 82,8%
EBIT/INTEREST EXPENSE: -
Una deuda alta puede influir en los beneficios retenidos de una empresa, lo que da como resultado la limitación del pago de dividendos, su recorte o suspensión. Buscamos ratios ideales deuda/ebitda <2, ebit/interest expense >10 y nunca <1,5 y debt/equity <80% (este último ratio es más útil en compañías financieras).4️⃣ RATIO DE CONVERSIÓN DEL FLUJO DE CAJA
FREE CASH FLOW/NET INCOME (media 5 años): 91,56%
Si una compañía convierte la mayoría de sus beneficios netos en free cash flow, es una gran señal. Cifras superiores al 80% son buenas.5️⃣ INTENSIDAD DEL CAPITAL
CAPEX RATIO (capex/beneficios netos último año): 19,76%
Si los gastos de capital son altos, pueden tener un impacto negativo sobre los beneficios. Ratios <50% son buenos, ratios <25% son excelentes6️⃣ DIVIDENDO
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO ACTUAL1: 2,02%
CRECIMIENTO DIVIDENDOS ÚLTIMOS 5 AÑOS (CAGR): 11,01%
CRECIMIENTO DIVIDENDOS ÚLTIMOS 10 AÑOS (CAGR): 11,93%
CRECIMIENTO ESTIMADO DIVIDENDOS PRÓXIMOS 2 AÑOS (CAGR): 4,54%
7️⃣ CRECIMIENTO SOSTENIBLE DEL DIVIDENDO
➡️ CRECIMIENTO VENTAS/BPA/FCF
CRECIMIENTO DE VENTAS 5yr: 5,6%
CRECIMIENTO DE BPA 5yr: 8,42%
CRECIMIENTO FREE CASH FLOW 5yr: 11,49%
Un crecimiento sostenible y saludable del dividendo se acompaña de un crecimiento de ventas, beneficios y flujos de caja libre que soporten ese crecimiento. Buscamos crecimientos ideales de >5% en ventas y de >7% en beneficios por acción y free cash flow.➡️ PAYOUT
Dividendo por acción/BPA por acción= 39%
Un payout bajo,<60%, es una característica de la seguridad en el pago del dividendo de una empresa en el futuro. Cuanto más bajo mejor.8️⃣ RECOMPRA DE ACCIONES
A Warren Buffet le encanta que las empresas utilicen parte del excedente de dinero para la recompra de acciones. Es una forma de aumentar el bpa y favorecer al accionista que no pagará impuestos por ello. Siempre que se realicen por debajo del valor intrínseco de la compañía. En cualquier caso lo que buscamos es que la empresa no diluya al accionista.9️⃣ VALORACIÓN:
Precio de la acción actual para la valoración: 72,23$
MÉTODO 1 (método principal)
▶️ RETORNO TOTAL PARA EL ACCIONISTA
CRECIMIENTO DIVIDENDO + YIELD ACTUAL +/- MÚLTIPLO
CRECIMIENTO ESTIMADO DIVIDENDO A 5 AÑOS2: 9%
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO ACTUAL3: 2,02%
POSIBLE CONTRACCIÓN/EXPANSIÓN MÚLTIPLO 5 años (CAGR): 5%
PER actual: 19x
PER razonable: 25x
Espero un crecimiento del dividendo para los próximos 5 años del 9% anualizado, que sumado a una rentabilidad por dividendo actual del 2,02% y una posible expansión del múltiplo para los próximos 5 años del 5% anualizado, nos daría un:
RETORNO TOTAL ESPERADO POR EL ACCIONISTA A 5 AÑOS (CAGR): 16%
PRECIO OBJETIVO A 5 AÑOS: 143€
MÉTODO 2
▶️ VALORACIÓN POR MEDIA HISTÓRICA DEL DIVIDENDO:
YIELD ACTUAL: 2,02%
YIELD MEDIO HISTÓRICO: 1,05%
Considero que, teniendo en cuenta una media histórica del dividendo del 1,05% y una rentabilidad actual del 2,02%:
LA EMPRESA SE ENCUENTRA ACTUALMENTE INFRAVALORADA UN: 92%
CON UN FAIR VALUE (VALOR JUSTO) DE: 138,10€
MÉTODO 3
▶️ VALORACIÓN POR FCF (FREE CASH FLOW YIELD)
FCF YIELD ACTUAL: 5,6%
INFLACIÓN ACTUAL ESTADOS UNIDOS: 3%
INFLACIÓN + 1%: 4%
El fcf yield actual de NIKE se encuentra por encima del mínimo exigido de la inflación + un 1%.
Es la forma más sencilla de comparar el rendimiento de la inversión con otras inversiones como por ejemplo el rendimiento del alquiler de una vivienda, o las letras del tesoro.
MÉTODO 4
▶️ VALORACIÓN POR ROIC Y BENEFICIOS RETENIDOS
ROIC 5yr Avg: 23%
Beneficios retenidos:
100%-Payout (39%)= 61%
ROIC (23,01%)* Beneficios retenidos(61%)= 14%
RETORNO TOTAL ESPERADO POR EL ACCIONISTA A 5 AÑOS (CAGR): 14%
▶️ COMPARACIÓN CON OTRAS VALORACIONES:
Te dejo la valoración de Morningstar que como puedes ver, considera a la compañía con un 42% de infravaloración actual.
💲 VALORACIÓN FINAL DE LA COMPAÑÍA:
Atendiendo a las valoraciones realizadas mediante los tres métodos anteriores, considero que NKE se encuentra actualmente:
INFRAVALORACIÓN ALTA ✅✅✅CATEGORÍAS DE VALORACIÓN:
✅ (3)= INFRAVALORACIÓN LIGERA/VALOR JUSTO
✅✅ (4)= INFRAVALORACIÓN MEDIA
✅✅✅ (5)= INFRAVALORACIÓN ALTA
❌ (3)= SOBREVALORACIÓN LIGERA/VALOR JUSTO
❌❌ (2)= SOBREVALORACIÓN MEDIA
❌❌❌ (1)= SOBREVALORACIÓN ALTA*Valoración realizada a las 19:32 del viernes 19 de julio de 2024.
🔟 CONVICCIÓN EN LA EMPRESA:
Atendiendo a una serie de criterios propios, establezco una convicción en la empresa mayor o menor, que influirá luego en la asignación de pesos en cartera (puedes ver las 4 categorías y sus criterios pinchando en el enlace).
CONVICCIÓN EN NIKE: 🟢
(Hasta un 3,12% de la cartera sobre el dinero invertido en una cartera de 48 empresas)De mayor a menor convicción: 🏰 - 🟢 - 🟠 - 🔴 - ⚫🎁 PARA SABER MÁS
Un video de Alejandro Estebaranz en el que explica la situación actual de Nike. Te adelanto que no es el final de Nike.
🧳 CARTERA SELECCIÓN MENSUAL
Con esta nueva sección, además, he creado una cartera ficticia utilizando dinero ficticio, para evaluar la evolución de las empresas que se van seleccionando mensualmente y sus rendimientos. El proceso es el siguiente: después de publicar la selección mensual, realizaré compras al día siguiente (siempre los lunes) a precio de mercado, con adquisiciones ficticias de 10,000 € cada vez, con una comisión de 10€ de compra-venta. Tendré la flexibilidad de repetir la selección mensual de una empresa si continúa siendo de interés.
La cartera incluirá todas las selecciones mensuales desde su inicio, comenzando con Realty Income y siguiendo con: Grupo Catalana Occidente, Coca Cola, Verallia, Vidrala, Federal Realty, Unilever, Viscofan, Altria, Naturgy, Johnson&Johnson, Diageo, Française des Jeux, y a partir del lunes Nike.
Cada mes, compartiré la rentabilidad acumulada de la cartera ficticia para ofrecer una visión transparente y práctica de su desempeño a lo largo del tiempo.
EMPRESAS QUE COMPONEN LA CARTERA Y RENDIMIENTO INDIVIDUAL (CAGR):
RENDIMIENTO DESDE INICIO (CAGR): 9,22% CAGR
¡Hasta aquí el artículo de hoy!.
¡Seguimos aumentando rentas de los dividendos para construir nuestro propio sueldo!
Si tienes cualquier pregunta puedes escribirme a:
slowdividend0@gmail.com
*ADVERTENCIA:
Cualquier empresa y/o valoración de la misma, mencionada en este artículo, no supone ninguna recomendación de compra o venta. Son mis propios pensamientos, valoraciones e ideas y podría estar equivocado, o el mercado podría tardar o no darme nunca la razón. Haz tu propia investigación y análisis si estas interesado en alguna de estas empresas o fondos de inversión. Estoy invertido en Nike (NKE).
Con datos TIKR cierre 31 de mayo de 2024.
Estimación personal teniendo en cuenta el crecimiento pasado y la estimación de crecimiento futuro.
Con datos TIKR para 31/05/2024.
Enhorabuena por el artículo, me gusta mucho las notas que haces sobre los distintas métricas de valoración.
Muchas gracias por la información! Yo la duda que tengo con Nike es cómo le puede afectar la subida de otros competidores que están saliendo, así como si le bajan las ventas en paises como China. Pero desde luego es muy buena empresa