Selección Mensual nº10: Naturgy(NTGY)
Free cash flow yield del 13% y rentabilidad por dividendo del 7,11%.
¡Saludos queridos lectores de Slow Dividend!
Simplificando el análisis y la valoración de empresas para conseguir generar rentas crecientes, para construirnos nuestro propio sueldo.
Cada mes reviso minuciosamente las acciones que pagan dividendos de la base de datos de mi Tabla de Valoración de Empresas, 70 empresas por el momento, y creciendo. Selecciono cuidadosamente una acción destacada que cumple con los criterios de tener un rendimiento de dividendos de aumentos constantes y/o estables y fortaleza financiera (deuda controlada), y que además, en este momento se encuentre infravalorada.
Además, la acción debe tener una convicción alta por mi parte, mínimo con una catalogación de naranja (según mi clasificación). Así, te presento una de las opciones más atractivas para aumentar los ingresos por dividendos y conseguir revalorización del capital. Mi enfoque te beneficia de dos maneras: primero, las acciones seleccionadas tienen una alta probabilidad de seguir pagando y aumentando sus dividendos. Segundo, al ser acciones con dividendo creciente y/o estable, tienen una alta probabilidad de aumentar su valor, o sea, tu capital, en los próximos años.
También tendrás acceso a la ficha imprimible, en la que podrás ver los datos de mayor interés para analizar la compañía desde mi filosofía.
Podrás ver la actualización mensual de esta y otras empresas en la Tabla de Valoración que publico mensualmente. También puedes ver las anteriores selecciones mensuales.
¡Aprovecha al máximo este servicio gratuito que se sirve de muchas fuentes que valen dinero!
ÍNDICE DE CONTENIDO SELECCIÓN MENSUAL Nº7 ✍🏻
1️⃣ DESCRIPCIÓN GENERAL
2️⃣ CLAVES DEL NEGOCIO
3️⃣ RENDIMIENTO HISTÓRICO
4️⃣ DISTANCIA A MÍNIMOS ANUALES
5️⃣ MÉTRICAS PRINCIPALES
6️⃣ MÉTRICAS PRINCIPALES DEL DIVIDENDO
7️⃣ VALORACIÓN:
▶️ MÉTODO 1
▶️ MÉTODO 2
💲 VALORACIÓN FINAL DE LA COMPAÑÍA
8️⃣ CONVICCIÓN EN LA EMPRESA
9️⃣ 🎁 PARA SABER MÁS
🔟 FICHA IMPRIMIBLE DE LA EMPRESA
🧳 CARTERA SELECCIÓN MENSUAL
1️⃣ DESCRIPCIÓN GENERAL
Naturgy Energy Group, S.A., junto con sus filiales, se dedica al suministro, licuefacción, regasificación, transporte, almacenamiento, distribución y comercialización de gas natural. Opera a través de los segmentos de Gestión de Energía y Redes, Renovables y Nuevos Negocios, Suministro y Resto. La empresa se dedica a la distribución regulada de gas y electricidad; venta de gas natural licuado y negocio de transporte marítimo; gestión de los gasoductos e instalaciones de generación térmica convencional; y generación y comercialización de electricidad mediante fuentes eólicas, minihidráulicas, solares y cogeneración, así como prestación de servicios de gestión del suministro. Presta servicio en España, Argentina, Brasil, Chile, México, Panamá, resto de América Latina e internacionalmente. La empresa se conocía anteriormente como Gas Natural SDG, S.A. y cambió su nombre a Naturgy Energy Group, S.A. en junio de 2018. Naturgy Energy Group, S.A. se constituyó en 1843 y tiene su sede en Madrid, España.
Fuente: Tikr.
2️⃣ CLAVES DEL NEGOCIO
Es lider en el sector del gas y un referente en el sector eléctrico.
Es un grupo energético multinacional con presencia en más de 20 países.
Enfocados en invertir más para crecer más, especialmente en renovables y redes.
Centrándose en países más estables y con divisa fuerte.
Importancia de las inversiones en eólicas, solares y redes.
Naturgy aumentó significativamente sus objetivos en renovables en 2021, con planes de aumentar su capacidad de 4.60 GW en 2020 a 14 GW en 2025, lo que se espera sea el principal impulsor del crecimiento de ingresos.
Reducción importante de la deuda en los últimos años:
Fuente: Presentación de la compañía Ratio de deuda S&P / Fitch= BBB estable
Política de dividendos en el último plan estratégico 2021-2025:
En esa revaluación del dividendo en 2023 se ha subido este a 1,4€.
En cuanto a la política de dividendos de la empresa, el pequeño accionista puede beneficiarse del hecho de que el mayor accionista de Naturgy es Criteria Caixa, que gestiona el patrimonio empresarial de la Fundación “la Caixa”, y cualquier incremento en los dividendos podría tener un impacto positivo en su capacidad para financiar sus actividades sociales.
El actual CEO, Reynes, fue consejero delegado de Abertis desde 2010. Durante su mandato, el dividendo de Abertis aumentó un 8% anual de media y los costes se redujeron en 1.100 millones de euros. En total, la cotización de las acciones de Abertis casi se duplicó durante su mandato. (Fuente: Morningstar)
Free Cash Flow yield del 13%.
Rentabilidad por dividendo del 7,11%
3️⃣ RENDIMIENTO HISTÓRICO
4️⃣ DISTANCIA A MÍNIMOS ANUALES
La empresa se encuentra a menos de un 1% de sus mínimos anuales y ha caído un 31,49% desde su máximo anual.
5️⃣ PRINCIPALES MÉTRICAS
ROIC:13%
GROSS MARGIN: 33%
OPERATING MARGIN (EBIT): 16%
NET DEBT/EBITDA: 2,2x
TOTAL DEBT/EQUITY: 134%
EBIT/INTEREST EXPENSE: 6x
FCF YIELD: 13%
Fuente de los datos1
6️⃣ MÉTRICAS PRINCIPALES DEL DIVIDENDO
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO ACTUAL2: 7,11%
CRECIMIENTO DIVIDENDOS ÚLTIMOS 5 AÑOS (CAGR): 0,4%
CRECIMIENTO DIVIDENDOS ÚLTIMOS 10 AÑOS (CAGR): 4,4%
CRECIMIENTO ESTIMADO DIVIDENDOS PRÓXIMOS 2 AÑOS (CAGR): 0%
PAYOUT (FCF): 55%
7️⃣ VALORACIÓN POR:
MÉTODO 1
▶️ CRECIMIENTO DIVIDENDO + YIELD ACTUAL +/- MÚLTIPLO
CRECIMIENTO ESTIMADO DIVIDENDO A 5 AÑOS3: 1,61%
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO ACTUAL4: 7,11%
POSIBLE CONTRACCIÓN/EXPANSIÓN MÚLTIPLO 5 años (CAGR): 11%
P/FCF actual: 7,8x
P/FCF razonable: 13x
Espero un crecimiento del dividendo para los próximos 5 años del 1,61% anualizado, que sumado a una rentabilidad por dividendo actual del 7,11% y una posible expansión del múltiplo para los próximos 5 años del 11% anualizado, nos daría un:
RETORNO TOTAL ESPERADO POR EL ACCIONISTA A 5 AÑOS (CAGR): 20%
PRECIO OBJETIVO A 5 AÑOS: 36€
MÉTODO 2
▶️ VALORACIÓN POR MEDIA HISTÓRICA DEL DIVIDENDO:
YIELD ACTUAL: 7,11%
YIELD MEDIO HISTÓRICO: 5,5%
Considero que, teniendo en cuenta una media del dividendo del 5,5% en los últimos 10 años y una rentabilidad actual del 7,11%:
LA EMPRESA SE ENCUENTRA ACTUALMENTE INFRAVALORADA UN: 29%
CON UN FAIR VALUE (VALOR JUSTO) DE: 25€
▶️ COMPARACIÓN CON OTRAS VALORACIONES:
Te dejo la valoración de Morningstar que como puedes ver considera a la compañía con un 23% de infravaloración actual.
💲 VALORACIÓN FINAL DE LA COMPAÑÍA:
Atendiendo a las valoraciones realizadas mediante los dos métodos anteriores, y teniendo también en cuenta, que se encuentra a menos de un 1% de mínimos anuales de 52 semanas, considero que Naturgy se encuentra actualmente:
INFRAVALORADA ✅✅✅ (5)CATEGORÍAS DE VALORACIÓN:
✅ (3)= INFRAVALORACIÓN LIGERA/VALOR JUSTO
✅✅ (4)= INFRAVALORACIÓN MEDIA
✅✅✅ (5)= INFRAVALORACIÓN ALTA
❌ (3)= SOBREVALORACIÓN LIGERA/VALOR JUSTO
❌❌ (2)= SOBREVALORACIÓN MEDIA
❌❌❌ (1)= SOBREVALORACIÓN ALTA*Valoración realizada a las 18:00 del sábado 23 de marzo de 2024.
8️⃣ CONVICCIÓN EN LA EMPRESA:
Atendiendo a una serie de criterios propios, establezco una convicción en la empresa mayor o menor, que influirá luego en la asignación de pesos en cartera (puedes ver las 4 categorías y sus criterios pinchando en el enlace).
CONVICCIÓN EN NATURGY: 🟠De mayor a menor convicción: 🏰 - 🟢 - 🟠 - 🔴 - ⚫9️⃣ 🎁 PARA SABER MÁS
Aquí te dejo un vídeo De Gregorio Hernández de 2021 en el que analiza muy bien el futuro de la compañía y la situación del dividendo:
🔟 FICHA IMPRIMIBLE DE LA EMPRESA
🧳 CARTERA SELECCIÓN MENSUAL
Con esta nueva sección, además, he creado una cartera ficticia utilizando dinero ficticio, para evaluar la evolución de las empresas que se van seleccionando y sus rendimientos. El proceso es el siguiente: después de publicar la selección mensual, realizaré compras al día siguiente (siempre los lunes) a precio de mercado, con adquisiciones ficticias de 10,000 € cada vez, con una comisión de 10€ de compra-venta. Tendré la flexibilidad de repetir la selección mensual de una empresa si continúa siendo de interés.
La cartera incluirá todas las selecciones mensuales desde su inicio, comenzando con Realty Income y siguiendo con Grupo Catalana Occidente, Coca Cola, Verallia, Vidrala, Federal Realty, Unilever, Viscofan, Altria y a partir del lunes Naturgy.
Cada mes, compartiré la rentabilidad acumulada de la cartera ficticia para ofrecer una visión transparente y práctica de su desempeño a lo largo del tiempo.
EMPRESAS QUE COMPONEN LA CARTERA Y RENDIMIENTO INDIVIDUAL (CAGR):
RENDIMIENTO DESDE INICIO (CAGR):
¡Hasta aquí el artículo de hoy!.
¡Seguimos aumentando rentas de los dividendos para construir nuestro propio sueldo!
Si tienes cualquier pregunta puedes escribirme a:
slowdividend0@gmail.com
*ADVERTENCIA:
Cualquier empresa y/o valoración de la misma, mencionada en este artículo, no supone ninguna recomendación de compra o venta. Son mis propios pensamientos, valoraciones e ideas y podría estar equivocado, o el mercado podría tardar o no darme nunca la razón. Haz tu propia investigación y análisis si estas interesado en alguna de estas empresas o fondos de inversión. Estoy invertido en Naturgy (NTGY).
Fuente de los datos: Compañía, TIKR y Morningstar.
Con datos TIKR para 31/12/2023.
Estimación personal teniendo en cuenta el crecimiento pasado y la estimación de crecimiento futuro.
Con datos TIKR para 31/12/2023.
Muchísimas gracias por el análisis a Naturgy!
Una cosilla, en la valoración final de la compañía, al final pones a Viscofan en vez de a Naturgy.
Como siempre, tus análisis no defraudan. Gracias