📈 Informe anual y comentario año 2024
¡Nueva actualización de cartera: descubre los movimientos del último año! Rentabilidad por dividendo actual (YOC) del 4,86% y free cash flow yield del 6,46%.
¡Saludos querido lector de Slow Dividend!
Es un placer compartir contigo la última actualización de mi cartera a cierre del año de 2024. Mantengo siempre un enfoque prudente y una perspectiva a largo plazo en mis decisiones de inversión.
Mi cartera está diseñada para ofrecer un equilibrio entre:
Rentas predecibles y crecientes.
Baja exposición a riesgos financieros innecesarios.
Participación en negocios resistentes y rentables.
Compras disciplinadas en momentos de oportunidad.
Comentario 2024:
Uno de los objetivos que me planteo en la inversión cada vez que empieza el año, es superar la cifra de dividendos recibidos el año anterior. Este año acaba de forma fantástica habiendo hecho crecer el dividendo, tanto de forma orgánica, a través del aumento que ha realizado cada empresa, como de forma inorgánica, a través de la inversión del ahorro y de la reinversión de los dividendos.
Este año mis dividendos crecen un 32%.
La rentabilidad total de mi cartera ha sido de un 8,6% en 2024.
La rentabilidad CAGR desde el inicio de la cartera en 2016, es de un 7,99%.
En cuanto a la valoración actual de la cartera y lo que puedo esperar en el futuro:
Por Dividendo Histórico
Mi cartera se encuentra cotizando actualmente, con un importante descuento del 25% con respecto a su dividendo histórico.
Mientras que las empresas que componen la cartera, han tenido una rentabilidad por dividendo media en los últimos 10 años del 3,46%, la rentabilidad en este momento es del 4,32%.
Cuando esta rentabilidad ha superado el 4%, normalmente han ocurrido revalorizaciones importantes. Además se acerca a puntos aún más críticos, según se acerca al 4,4% de yield.
Por Retorno Total para el Accionista
Además, según mis estimaciones, el retorno total que puedo esperar de la misma en los próximos 5 años es de un 14,65% CAGR, que se compone de la rentabilidad por dividendo actual del 4,03%, + el crecimiento estimado de los dividendos del 6,28% CAGR (eso es lo que espero que suba la cotización de las empresas de media), + una vuelta al múltiplo histórico del 4,34% CAGR.
Por el ROCE aplicado a los beneficios retenidos:
Si tenemos en cuenta la rentabilidad que me pueden devolver las empresas de mi cartera, utilizando los beneficios retenidos y aplicándoles su ROCE medio, mi rentabilidad esperada es del 7,81%, si a esto le sumamos los dividendos tenemos, una rentabilidad esperada del 11,84% CAGR.
Así que estimo que mi cartera en los próximos años mejore los rendimientos actuales y se acerque al 11,84% CAGR.
Sin perder nunca el foco, en que mi objetivo es aumentar las rentas de los dividendos cada año, y alcanzar un punto de independencia financiera.
Incorporaciones y salidas
Este año se han incorporado a la cartera: Dunelm, Ambev, Bristol Myers-Squibb, La Française des Jeux, Nestle, L´Oréal, Estee Lauder, Rubis, Hershey y L.D.C.
Creo que con estas incorporaciones ha aumentado la calidad de mi cartera, uno de los objetivos que tenía para este año. Las empresas anteriores tienen un balance de calidad, rentabilidad por dividendo, crecimiento, payout y deuda, muy buenos.
Y han salido de la misma: Bayer, Solventum, Línea Directa, Mty Food, Estee Lauder. Las salidas normalmente han venido motivadas por la suspensión o el fuerte recorte de los dividendos. En cuanto a Mty Food, la necesidad de liquidez para una nueva empresa en cartera.
En mi opinión han sido demasiadas ventas, y cuando vendo es porque me he equivocado en algo, puede incluso que en la propia venta. Intentaré prestar atención a este aspecto en 2025.
Además he aumentado posiciones en: Altria, Naturgy, 3M, Diageo, Ambev, Groupe Guillin, Verallia, La Française des Jeux, L´Oréal, Rubis, Nike y Johnson&Johnson.
La cartera está compuesta actualmente por 51 empresas. Tengo un problema con el número de empresas en cartera, pues me gustaría tener menos, pero cuando las repaso, no soy capaz de sacar ninguna. Todo lo contrario, tengo varias nuevas ideas que incorporaría. Sigo estudiando este tema, pues no me gusta en absoluto vender posiciones en las que mantengo intacta mi convicción, aunque hayan subido mucho y los retornos esperados sean más bajos.
Trato mi cartera con mentalidad de propietario de los negocios, y no encuentro el momento de vender buenos negocios. Si no consigo encontrar una solución que me convenza, acabaré con una cartera de 100 acciones.
Como he dicho anteriormente, seguiré dándole vueltas a este tema.
Independencia Financiera
En cuanto a mi camino hacia la independencia financiera, 2024 ha sido un año en el que han aumentado los gastos, sin embargo gracias al esfuerzo realizado aumentando y comprando nuevas posiciones, más las subidas de dividendo propias de las empresas, he pasado de tener un 40,36% de los gastos cubiertos por los dividendos, a un 43,55%. Uno de los objetivos principales para 2025 es bajar los gastos e intentar superar el 50% cubierto.
Los principales gastos han sido en caprichos (incluyen muchas cosas, como por ejemplo regalos) , vivienda, gasoil y ocio. Además se incluye un nuevo gasto en viajes, que si bien no me gustan, me temo que aumentarán en el futuro.
En gasoil no puedo reducir, así que centraré mi objetivo en caprichos y ocio.
También ha aumentado bastante mi gasto en suscripciones a servicios relacionados con la inversión. Aunque este apartado creo que seguirá creciendo, según van creciendo mis inversiones y este Substack. Veo muchos de ellos totalmente necesarios para hacer lo que hago.
En cuanto al 2025, tengo nuevos proyectos en mente que ya iré comentando, siempre con la idea de seguir aportando valor.
Mi cartera me aporta un 4,86% de dividendo anual (bruto sobre el dinero invertido), que además crece al 7% (últimos 5y), y con el dinero no repartido en dividendos, un 38% (100% beneficios - payout), las empresas de mi cartera, de media, pueden reinvertir ese capital a una tasa de retorno (ROIC) del 21%. Y esto lo hacen con un nivel de deuda muy controlado.
“Los inversores que valoran Berkshire suelen obsesionarse con los detalles de nuestros muchos y diversos negocios: nuestros «árboles» económicos, por así decirlo. Este tipo de análisis puede ser confuso, dado que somos dueños de una gran variedad de «especies», que van desde ramitas a secuoyas. Algunos de nuestros árboles están enfermos y es poco probable que sigan aquí dentro de una década. Sin embargo, muchos otros están destinados a crecer en tamaño y belleza”. -Warren Buffett
0️⃣ Rentabilidad Anualizada (CAGR) 2016-2024
El rendimiento anualizado (CAGR) de mi cartera de inversión es de un 7,99% (incluidos los dividendos) desde 2016.
*Incluye ganancias o pérdidas de capital de posiciones vendidas.
*Incluye dividendos brutos cobrados.
*Incluye ganancias o pérdidas del efecto divisa.
*Comparado con el ETF iShares MSCI World UCITS.
*Cálculos realizados por la plataforma Sharesight.
* Sharesight calcula los rendimientos porcentuales utilizando una metodología de money-weighted return, que mide el desempeño de la inversión teniendo en cuenta el tamaño y el momento de los flujos de efectivo.
1️⃣ Rendimiento por año
2016: 1,15%
2017: 6,66%
2018: (-0,85%)
2019: 15,05%
2020: (-5,43%)
2021: 17,4%
2022: (-0,66%)
2023: 9,77%
2024: 8,6%
*Rendimiento anualizado desde inicio: 7,99%
*Rendimiento anualizado últimos 5 años: 8,18%
*Dividendos incluidos (brutos)
A continuación, paso a detallar la actualización y el rendimiento total de mi cartera a cierre de noviembre de 2024.
Para mostrar el rendimiento de la cartera uso Sharesight.com, una plataforma australiana de seguimiento de inversiones. Ahora también incluyo datos de una plataforma alemana, muy específica para el seguimiento de estrategias de dividendos que me parece fantástica, se llama divvydiary.com.
En mi estrategia de inversión, evalúo el rendimiento de mi cartera en relación con un índice de referencia específico: el MSCI World Index. Para hacerlo, utilizo el ETF Ishares Msci World UCITS, identificado con el ticker IWRD y el código ISIN: IE00B0M62Q58. Es importante destacar que este ETF es de distribución, lo que significa que genera dividendos trimestrales. Además, tiene una comisión anual del 0,5%. Esta elección me permite mantener una comparación efectiva y actualizada de cómo mi cartera se desempeña en relación con un índice globalmente reconocido como el MSCI World.
En mi enfoque de inversión, utilizo la comparación con un índice como una herramienta motivacional y de seguimiento de resultados, aunque mi principal objetivo no es necesariamente superarlo. Mi meta es alcanzar una rentabilidad anual de al menos el 10%, pero lo más importante para mí es invertir en empresas sólidas, cuyos negocios comprenda a fondo, y que estén valoradas de manera adecuada. Mi verdadero foco está en construir una cartera de compañías que generen ingresos consistentes en forma de dividendos. Estoy satisfecho con los resultados actuales y tengo la expectativa de continuar mejorándolos a medida que sigo adelante en mi camino inversor.
2️⃣ Métricas de la Cartera y Valoración
Estos ratios no solo son herramientas clave para analizar mi cartera actual, sino que también guían mis decisiones de inversión en nuevas oportunidades. Cada uno juega un papel importante en mi estrategia de inversión y me proporciona información esencial para tomar decisiones.
Espero que estos detalles proporcionen una visión más clara de mi enfoque en el mundo de la inversión. La inversión en empresas que reparten dividendo no está reñida con la calidad ni con el crecimiento.
A continuación, te muestro los principales ratios medios de mi cartera de acciones (está excluida la empresa Basic Fit). Estos son también los principales ratios que uso en mis análisis y valoraciones de las diferentes compañías.
“En Berkshire, el conjunto es superior, considerablemente superior, a la suma de las partes”.
Warren Buffett
MÉTRICAS DE LA CARTERA
Las siguientes métricas se refieren a la calidad, la deuda, el crecimiento, el dividendo y la valoración de mi cartera.
La tabla muestra como sería la cartera de Slow Dividend si en vez de ser un conjunto de empresas, fuera una sola compañía.
Esto último, es una forma de exponer las métricas inspiradas por el grandísimo inversor Terry Smith y sus cartas anuales.
Podemos utilizar el free cash flow yield de la cartera para comparar esta cartera contra otras inversiones alternativas como pueden ser los bonos, las letras del tesoro o el alquiler de una vivienda.
Además la maravilla de la inversión en empresas es que ese retorno es creciente, pues además las empresas pueden reinvertir el capital no pagado en dividendos, para seguir haciendo crecer sus retornos.
Podríamos decir que mi cartera me aporta un 4,86% de dividendo anual (bruto sobre el dinero invertido), que además estimo que crecerá al 6,28% (5y), y con el dinero no repartido en dividendos, un 38% (100% - payout), las empresas de mi cartera pueden reinvertir ese capital a una tasa de retorno del 21%. Y esto lo hacen con un nivel de deuda muy controlado.
3️⃣ Movimientos Cartera 2024
Estas decisiones son parte de una estrategia a largo plazo para construir una cartera sólida y resistente.
Mi enfoque está en:
La creación de un flujo de ingresos (rentas) sostenible a través de dividendos.
Potencial de apreciación del capital a largo plazo.
A continuación comparto los movimientos realizados durante 2024:
Será excepcional que realice la venta de una empresa, exigiéndome unas reglas bastante estrictas para vender.
4️⃣ Cartera Actualizada a 31 de diciembre de 2024
La cartera se compone actualmente de 51 empresas, con los siguientes pesos:
Peso 5 primeras posiciones: 17,34%
Peso 10 primeras posiciones: 29,92%
Peso 20 primeras posiciones: 52,3%
*Datos de mi cartera en Sharesight.com.
5️⃣ SECTORES
6️⃣ PAÍSES
7️⃣ El Camino hacia la Independencia Financiera
Para los inversores en dividendos, la independencia financiera se logra en el punto en el que los dividendos superan el nivel de gastos. Es un hito clave en la búsqueda de la libertad financiera.
Es esencial reconocer que tenemos mayor control sobre nuestro nivel de ahorro que sobre los rendimientos que los mercados pueden ofrecer. Al combinar el hábito del ahorro con la inversión enfocada en dividendos, nos acercamos a nuestros objetivos financieros.
El objetivo no es necesariamente alcanzar una independencia financiera completa, sino aumentar progresivamente nuestra libertad financiera. A través de un gráfico, te mostraré mi propio camino en esta travesía hacia la seguridad financiera y la libertad que proporciona una estrategia de inversión centrada en dividendos:
8️⃣ Empresas que más y que menos han aportado al rendimiento de la cartera en 2024
Te comparto los 5 valores que más han aportado al rendimiento de la cartera este año y los 5 que menos.
Estos han sido:
🚀 5 valores que más han aportado:
Apple AAPL 0.00%↑ , American Express AXP 0.00%↑ , Acs $ACS , Bristol-Myers Squibb $BMY y Logista $LOG.
💥 5 valores que menos han aportado:
Verallia $VRLA , Estee Lauder EL 0.00%↑ , S&U $SUS , Nike NKE 0.00%↑ y Nestle $NESN.
9️⃣ Crecimiento de los dividendos
El crecimiento de los dividendos es beneficioso para una empresa por varias razones. En primer lugar, demuestra la capacidad de la empresa para generar beneficios de manera consistente y sostenible a lo largo del tiempo. Esto atrae a inversores a largo plazo y fortalece la confianza en la estabilidad financiera de la empresa. Además, el crecimiento de los dividendos indica una administración eficiente del capital y una gestión prudente de los recursos. Asimismo, empresas con un historial de dividendos crecientes tienden a tener una mayor estabilidad y resistencia en momentos de volatilidad del mercado. Por último, el crecimiento de los dividendos es una estrategia atractiva para construir riqueza a largo plazo y proporcionar a los inversores un flujo de ingresos creciente.
¡Si es bueno para una empresa, es bueno para Mi Empresa!
Aquí muestro el crecimiento anual de los dividendos netos1, que incluye:
Nuevas aportaciones de capital.
Reinversión de los dividendos cobrados.
Aumento del dividendo por parte de las empresas.
CRECIMIENTO ORGÁNICO2 MÁS CRECIMIENTO INORGÁNICO3
+ 32% con respecto a 2023.
CRECIMIENTO ORGÁNICO:
A continuación el crecimiento orgánico de mi cartera, que sería cuanto están aumentando el dividendo las empresas de mi cartera por si mismas, en los últimos 5 y 10 años, y el estimado para el próximo.
Restando este crecimiento orgánico del crecimiento total del anterior gráfico también podemos ver la diferencia entre lo que crecen mis dividendos por aportaciones y por crecimiento de la cartera.
Estos gráficos representa claramente mi filosofía de inversión. Este es mi negocio, estos son mis ingresos, esto es lo que trato de mejorar con cada compra de una empresa que hago.¡Hasta aquí el artículo de hoy!
¡Seguimos aumentando las rentas de los dividendos!
Si tienes cualquier pregunta puedes escribirme a:
slowdividend0@gmail.com
También puedes mandarme un mensaje a través de substack:
*ADVERTENCIA:
Cualquier empresa y/o valoración de la misma, mencionada en este artículo, no supone ninguna recomendación de compra o venta. Son mis propios pensamientos, valoraciones e ideas y podría estar equivocado, o el mercado podría tardar o no darme nunca la razón. Haz tu propia investigación y análisis si estas interesado en alguna de estas empresas o fondos de inversión.
Hasta que no haga el cierre anual, los datos pueden sufrir distorsiones por la diferencia en el cobro de dividendos según los meses del año. Cuanto más nos acerquemos a 31 de diciembre más exactos serán los datos estimados.
Lo que aumenta el dividendo cada empresa por si misma.
El aumento del dividendo en mi cartera por mis aportaciones de dinero (nuevas compras).
Como siempre muchísimas gracias por compartir tu camino con nosotros!!!!
Todas las semanas espero con ganas tu email!!!